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高嵩所在的现金贷公司拥有十几个不同名称的贷款APP，大约两周前，听说315会曝光“套路贷”，公司已经集体下架了一次产品，但随后又悄悄重新上线。原因是，丁力认为当时已经风声渐缓，而流量价格有所下降，加之同行中不少人停止放款，正是抢占市场的好机会。却不料被央视315被正式曝光。

第一点，关于无风险利率下行和信用利差高企，这一点和现在一样。原文表述是“上半年无风险收益率下行和信用利差扩大对股市资金面和估值有积极改善作用。上半年银行战略收缩后，无风险收益率下降；下半年，风险溢价可能被引导下行。”“这也就是说，无风险收益率回落后，风险溢价的回落，将全面引导社会融资成本下行。站在大类资产配置策略的角度，社会融资成本有下行趋势，权益类资产的投资吸引力就会逐渐增加。”

今年上半年，营业收入为9.24亿元，同比增长95.52%，而营业成本为10.02亿元，同比增长314.41%，营收倒挂，毛利率转为—8.52%，降至谷底。投资收益三年半超30亿净利润增速远超扣非净利润，投资收益功不可没，这也说明光线传媒在借力“过冬”。

今年2月初，大盘在3500点相对高位突然下跌，此后虽然在3300点一线获得暂时平衡，但到了3月下旬再度出现大跌。回过头来看，这两次大跌的背后，都存在部分大资金退出的迹象。沪深股市陷入存量博弈已经很长时间了，在缺乏增量资金的情况下，行情只能表现为结构性特征。去年，资金通过主板蓝筹龙头股的价值发现及估值回归，营造出慢牛氛围。今年以来，一方面行情出现了板块轮动局面，在一定程度上活跃了人气；但另一方面也确实出现了资金大规模减持股票的状况，以致交易重心不断下移。3个多月来，虽然市场上不时出现结构性活跃走势，但上证综指却不断下跌，目前点位距离去年年底的位置，已经低了7%左右了。我们认为，如果这种资金外流局面不加以改变，今年行情可能会比去年的存量博弈行情更为严峻。

无论是对市场管理者还是投资者来说，中石油的长熊走势都是教训深刻的警钟。投资者需要保持冷静的头脑，拒绝与狂热为伍，寻找真正具有长线投资价值的品种。管理者也需要从实际出发，不断探索股价快速回归均衡，减少泡沫生成的机制，让更多的投资者能够从长线投资中获益，促进引导储蓄向股权投资的战略目标实现。

三度茅台高管因贪腐被查历史总是惊人的相似。5月，春暖花开，夏果累累。但对贵州茅台集团来说，却是他的掌门人接二连三被纪委部门或公安部门调查的季节。5月22日，贵州省纪委监委网站和微信公众号同时发布消息，日前，经中共贵州省委批准，贵州省纪委省监委对中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委原副书记、原董事长、贵州茅台酒股份有限公司原董事长袁仁国严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。