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2012年之后随着央行外汇占款增速减缓，为保持货币总量增长的基本稳定，央行开始转变货币政策导向，通过降低法定存款准备金率、扩大央行再贷款等各种市场工具（如正回购、逆回购、SLF、MLF、SLO、PSL等），推动贷款等派生货币加快增长，货币乘数加快提升，特别是在央行外汇占款保持稳中有降态势的情况下，2016年3月之后，央行基本停止降准，改为主要依靠提供资金拆借的方式补充流动性，央行对存款性机构的债权急速扩大，2017年末已突破10万亿元。相应的，2016年末货币乘数已提升到6.98，达到2007-2009年平均值的2倍。到2017年末，货币乘数进一步达到7.73。

近期，利用手机“免密支付”的漏洞，绕过密码、指纹等安全验证手段，不少苹果手机用户账户被盗刷引发社会高度关注，围绕手机“免密支付”产生的纠纷和诈骗等问题日趋高发。如今，网民在登录某些视频、购物网站等平台时，经常会被推送各类广告，想得到优惠将签署默认开通“免密支付”“自动续费”等功能，网民一不留神就会被“授权”“自动续费”。同时，不少不法分子利用钓鱼网站或诈骗短信链接，诱导群众点击，获取“免密”授权后通过免密支付绕过密码将资金转走。

尽管开局很艰难，包括一号洞吞下柏忌，前九洞只为平标准杆，伯格尔在15号洞推入5英尺小鸟推之后，就追平了斯皮思。而两个洞之后，他推入7英尺小鸟推，跟上了斯皮思的步伐。最终两人在72洞结束之后打成平手，都为268杆，低于标准杆12杆。“我一早打了一堆帕，”伯格尔说，“当比赛还剩下9个洞的时候，瞧上去我已经完全出局了。我只是埋头，继续击出好球，给我创造机会。”

首先，央行冻结的法定存款准备金，年利率只有1.62%，而央行拆出资金的年化利率总体上不低于3.62%，在拆借资金达到10万亿元左右庞大规模的情况下，这其中的巨额利差实际上加大了存款性机构的经营成本，存款性机构又可能进一步对外转移，进而抬高社会融资成本。

招股书还披露，美团点评过去三年的总收入分别为40亿元、130亿元、339亿元。彭博周末援引知情人士称，美团点评此次IPO的目标募资金额为60亿美元，公司估值约为600亿美元。“未来或将继续产生较大亏损，无法保证能获得盈利”美团点评称，公司当前努力于扩大的客户群，满足客户需求并强化我们的网络，而非注重于变现。

二者看似不匹配，但有其在内在逻辑，结合呈“十年周期”特性的改革开放进程，会发现央行外汇储备和基础货币的大规模扩张与中国不断深化的改革开放密切相关。而且，尽管货币总量大幅度扩张，但改革开放至今40年来尚未出现非常严重的金融危机，成功应对了1997年东南亚金融危机与1998年南方大水的叠加冲击，以及2008年4季度开始的全球金融危机，可谓奇迹。